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Covid-19期间的商业飞机环境

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Anthony Kiossis.
总统& CEO Asset Insight

Covid-19 Pandemer的正式开始可能会争议未来几年,因为它将对业务航空的影响。可以肯定的是,2020年变得越来越有挑战性的一年,因为不确定性填补了空气,并且没有商业经理讨厌,而不是在这种时代做出主要的财务决策。

现有的运营商将飞机收购和更换置于持有,而个别的第1次买家决定避免航空公司旅行,如果可能的话。

表A:在2020年期间,飞机可用性是两半的故事 - 在前6个月期间稳定增长,并且在Q3和Q4期间以较高的月速率下降。

可用性

在2020年的第1楼的制作中看起来像一场灾难演变成一个惊人的买入狂欢,仍然有效,并且可能在2021年期间继续。

也许没有更好的例子可以展示自1月2020年1月20日以来发生的事情,而是审查每月可用性。

作为表格的详细信息,预先拥有的飞机库存是2020年期间的2半的故事,至少对于资产洞察力跟踪的134型号。

可用性稳步攀升至今年第一半的一半,然后在下半场速度下降,比增加。

有趣的是,资产洞察力追踪的43个大型喷气机止了2020年,与2019年12月可用的销售中列出的完全相同数量的飞机。

在检查第1季度2021的初步数据时,拒绝重大购买承诺的犹太人时期并不明显,而不是比比较销售所列出的活跃舰队的百分比,无论是由航空母组织或总单,2020年3月2021年3月的。见表A.

总体而言,我们的履带式舰队库存下降了25.1%,所有4组张贴双数减少:大喷射-16.6%;中等喷气机-28.4%;小喷射-32.0%;涡轮胆量-18.6%。

表B:总机销售线2020几乎是表A中所示的总库存飞行器线的倒数。相关性超过98%

交易

对于2019年12月31日至3月31日之间的数据略微不同,表B详细介绍了我们跟踪的134型型号的季度交易总数,并通过飞机组拆除销售额。

注意,在2020年期间,总飞机销售线几乎是表A中所示的总库存飞行器线的倒数。相关性超过98%。

当包括Q1 2021时,相关性下降到69%,但是可以使相关性具有重要意义的论点,因为与2020年3月,单位销量增加了39%,而库存减少了25%。

要求

表C详细信息飞机需求,通过资产洞察力计算,利用每个Make / Model的活跃舰队的百分比销售和舰队市场上的舰队,规模从0.00(最低需求)​​到5.00(最高需求)。

随着统计数据的低销量扭曲,我们选择不发布飞机需求。飞机组需求变化,但注意到在Q3和Q4 2020期间如何提高舰队平均需求,并且在Q1 2021期间保持稳定。

表C:基于每个Make / Model的活动舰队的百分比上市的飞机需求及其市场上的日子。比例从0.00(最低需求)​​运行到5.00(最高需求)。

质量评级&维护曝光

质量评级计算与每个飞机组件和各个维护事件相关的剩余使用寿命,同时也会核算替换每个部件和/或完成每个维护事件的成本,与飞机的条件相比,它在OEM的生产线上的日期。

我们的储存库存船队的质量评级在“优秀范围”(5.250至5.499)内花费2020,并继续为Q1 2021条纹。

买方偏好高质量资产将3月份降低了近1%的质量评级,但它略高于2020年3月舰队张贴的质量评级。见表D.

维护曝光测量飞机的嵌入式/应计维护,并考虑到每个组件和维护事件完成成本的成本。因此,如果飞机朝着事件的75%,事件平均为1000美元完成,则该特定事件的维护曝光率为750美元。

在略微下降到开始年份(由于更高质量的额定飞机进入库存,进入库存),锯齿时尚的维护曝光升高,因为买家通常在2020年期间选择较低的质量额定资产。

舰队结束的Q1 2021在维护曝光下,图6.6%高于Q1 2020,曝光率为光喷射组增加16%。当我们预期购买者将继续选择更高质量的额定资产时,我们预计库存就会进一步降低(恶化)减少(恶化)。

这可能会使维护曝光高,这意味着待售资产的维护将带来更高的成本。

表D:在“优秀范围”中的质量评级花费2020,虽然维护曝光在锯齿时尚中升起,作为2020年的买家通常选择较低的质量额定资产。

价值

2019年第四季度和第四季度,我们履历舰队的平均询问价格增加了12.2%。然而,Q1 2021张贴了一年(同比)减少5.9%。

实际上,如表e所示,所有群体相对于Q1同比的询问价格失去了地面:大型喷气机标记为-12.6%;中型喷射-4.0%;光喷枪-10.2%,涡轮胆量-2.1%。

我们不会感到惊讶地看到一些型号的价格上涨,特别是那些有限的较年轻,较低的飞机的需求。

然而,老化飞机的价格增加不太可能持有,部分原因是由于买方不兴趣,部分原因是出售的多个型号的活动舰队。见表E.

销售性

我们通过维护暴露来衡量飞机市场性以询问价格(ETP)比率,这是通过将飞机的维护曝光除以飞机的询问价格来计算。随着ETP比率的降低,资产的价值与飞机的价格有所增加。

对市场上的天数分析表明,当ETP比率大于40%时,市场上列出的飞机的日期增加,许多情况下超过30%。在Q1 2021期间,列出了40%或更大的飞机比超过40%的资产销售69%(285天与482天)的资产更长。

表E:每季度末的库存舰队的平均询问价格。

通过比较,ETP比率差异差异为84%,在2019年第四季度为84%,Q1 2020的60%,Q2 2020的53%,Q3 2020的50%,Q4 2020中的64%。涡轮螺旋桨已保持最低(最佳) ETP比率几个月并在3月份连续3个月(优于)40%的分界点后,3月份的比例为41.5%。

大型喷气机保持第二个地方,该组的比例在3月份为61.3%。中型喷气机,70.5%,已持有3个地点一段时间,而Light Jets,主要是由于其低价格凭借老化库存舰队,通过结束113.6 Q1 2021建立了新的历史新高(最差)图。 %。

最后,2019年第四季度的310天的上市车队的平均日期一直在增加,在2020年第四季度至362天,于3月2021日进一步增加到375天。令人遗憾的是,我们预计市场上的平均日期将继续增加随着许多列出的资产被认为与他们的最终主人在一起。

在频谱的另一端,我们相信年轻,低时间飞机将迅速销售,假设它们是现实的价格。

市场摘要

至少在北美的飞机运营显然正在加强。我们认为,现在已经采取了观望态度的企业飞机所有者现在,将开始再次获得新的飞机,增加了第一次买家发现吸引人的年轻飞机的可用性。

我们认为库存舰队数据将继续稳定今年剩余时间,我们预测交易数量和定价会很好。

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