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了解资产质量如何影响出售的飞机的价值

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由Anthony Kiossis.
总统,资产洞察力

Y你可能会考虑更换你的飞机。其资产质量将如何影响价值?资产质量通过考虑到从飞机涂料到乘客内部的条件来总结飞机的整体技术条件 - 同时主要关注飞机的维护状况。

为什么?由于资产质量是第三次最具影响力的公制,而涉及到飞机的估值,仅次于资产现有利用(飞行时间和周期)和年龄。然而,在3,资产质量是唯一可以控制一旦决定更换飞机的商人。

飞机的累计飞行时间不能回滚,飞行的近期减少对价值没有实质性影响。相反,如果飞机已经未结束,所有者可能会很少地实现很少的话,如果有的话,额外的价值,尽管他们的飞机可能会遇到更大的市场吸引力并可能销售更快,从而实现较少的折旧。

同样,年龄是一个无法改变的既定指标,店主持有飞机的时间越长,这一因素可能对其资产的价值产生负面影响越多。另一方面,资产质量可以说是一种飞机最大的“野卡”(因为,由于未经安排的维护事件可以根据定义,任何时间发生),并且所有者唯一的指标能够以有利的方式控制影响资产的价值。

例如,在将飞机放置在市场之前,所有者可以选择重新粉刷,翻新内部,在每小时成本维护计划上注册飞机,以及比必要的更早的维护。所有这些行动都会提高飞机的资产质量及其价值。

显而易见的问题是“赚了多少?”为了解决这个问题,我们必须采用一个客观的标准化进程,可以在以下3个参数上级别每次飞机(参见题为“价值优化的文章 - Pro Pilot,2014年9月,P 10):

1.维护评级:飞机的维护状态与其“最佳MX条件”相比(飞机从生产线上取得的日期)。
2.金融评级:该飞机的预定MX事件成本基于其维护评级。
3.维护股权:飞机最大可用股权价值(飞机从生产线上取得的日期实现)之间的差异,较少通过利用所消耗的维护价值(由于飞行时间,着陆或日历时间),以及任何已完成的预定维护。

因此,随着使用飞机的利用,维护权益减少。按计划维护完成,维护权益增加。请参阅题为“维护股权”的文章(Pro Pilot,2015年8月,P 76)。平均前2个参数源于飞机的资产质量评级,并且(由于评分的标准化规模)允许我们根据其特定的维护计划直接比较任何2架飞机。

获得维护权益(见 表A. )允许我们将每架飞机的资产质量评级转化为我们可以使用的金融人物来调整其当前的市场价值。为了获得飞机的维护公平,必须计算估计的成本来完成飞机维护手册所需的每个维护线项。

编译了飞机的维护历史,累积朝向每个计划(即将到来)的维护事件的时间(飞行时间,着陆/周期和/或日历期)用于计算飞机仍然可用的维护(股权)的美元价值。

表B. 举例说明了维护计划只有5行项目的飞机的资产质量。虽然不现实(涡轮机飞机维护通常包括数百个线项),但表格简单地展示了如何计算维护权益。

严格来说,油漆&内部不是飞机维护手册中列出的物品。然而,他们确实构成了飞机资产质量的一部分,其经济生活在几个月内测量。此外,虽然特定飞机的涂料或内部可以在技术上是可接受的,但款式变得日期 - 因此,时间的推移是寿命限制器。

表B中飞机的维护权益为13,362.75美元,低于模型的平均最大可用维护公平26,375美元(最大可用维护股权数字的一半)。因此,如果该模型的平均飞机价值是$ x,则这架飞机的价值(所​​有其他因素相等)应为$ x减去13,362.75美元。

当然,所有这一切都是缺席愿意的买方,但这个例子允许这样的买方在目前的维护公平的基础上为这类飞机提供低于平均价格。事实上,由于在获取此资产后,他们将在收购此资产后经历的“时间和麻烦”,许多买家可能会评估到飞机的价值进一步减少(由于在进行维护时使用使用损失)。

通过增加营销时间(市场上的天数)而不是娱乐价值损失,而不是娱乐较低的价格,而不是娱乐损失,而不是持续维持价值损失,而卖方可以在上市前以后的一些维护。例如:
•卖方可以重新绘制飞机并翻新其内部 - 可能确保评估值增加等于此类工作的费用等于40%至60%。
•由于事件5只有30.6%的经济寿命剩余,卖方可能会考虑早期完成,因为任何精明的买家都可能将事件的剩余价值折扣为“时间和麻烦”减少的一部分。

从评估值的角度来看,预定的维护事件完成通常在完成时恢复其成本的60%和100%。

完成这3个活动将增加30,508美元的飞机的维护公平,增加资产的评估价值在18,305美元至30,508美元之间(完成工作的60%至100%),同时同时提高其相对于其他飞机的资产质量等级并使其更多吸引大多数买家。

卖方也可能降低资产的市场日期,即在迅速折旧环境中,可以等同于一些额外的价值保留,从而抵消投资的维护成本。最后,该飞机可以参加每小时的维护计划,从而恢复某些主要飞机领域的时间值,例如发动机或APU(参见题为“每小时成本维护计划的文章比您认为更有价值,“专业飞行员,2017年12月,P 18)。虽然进一步增加了大多数飞机的市场上诉,但评估的价值将基于归因于制作/模型的具体数字来利益地影响。

在任何市场环境下确保飞机投资最高回报的关键正在建立一个客观的方法,这些方法可以衡量和证明您的飞机资产质量。它是所有者控制下的唯一公制,能够翻译主观描述 - 例如“好”或“坏” - 到一个可以有利地影响资产价值的金融形象。


Anthony Kiossis是资产洞察总裁,提供飞机估值和航空咨询服务。他40多年的航空经验包括GE Capital Corporate Fircor Filance,Jet Aviation和JSSI。

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